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7月3日，备受市场关注的“债券通”正式开通试运行，中国工商银行、中国银行、兴业银行等商业银行作为首批做市商，全面参与“债券通”交易。其中，工商银行成功完成了“债券通”启动后的做市首批交易，开市仅一个小时，即与海通国际、易方达资产管理(香港)等多家境外投资者达成多笔交易，总交易金额超过20亿元，市场占比超过50%。兴业银行作为首批做市商与境外机构达成股份制银行首笔交易。

银行业人士认为，“债券通”是继“沪港通”、“深港通”后中国资本市场对外开放的又一个里程碑事件，对丰富债券投资者类型、扩大境外资金来源、提高债券市场对外开放程度和人民币国际化具有重要意义，同时也为在金融去杠杆、严监管下谋求转型的商业银行带来了新的业务机遇。

“债券通”起航助力人民币国际化

据介绍，“债券通”目前仅开通“北向通”，即符合央行要求的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资于内地银行间债券市场，标的债券为可在银行间债券市场交易流通的所有券种。“南向通”需待条件成熟再开通。

工银国际首席经济学家、研究部主管程实告诉记者，“债券通”的开通是内地资本市场进一步对外开放的一个里程碑。“债券通”将为内地债券市场引入新的投资者，也为香港的金融业发展带来新的业务机遇，并助力人民币国际化和人民币汇率稳定。

程实认为，中国作为全球第二大经济体，拥有全球第三大的债券市场，“债券通”的影响并不仅限于内地和香港的资本市场。它把通往内地资本市场的大门进一步向国际投资者打开，提供一个直接投资到境内债券的渠道，这将为全球资产配置带来新的格局。

“‘债券通’以国际债券市场通行的模式，为境外机构增加了一条可通过境内外基础设施连接便捷入市的新渠道，提高了入市效率。” 兴业银行资金营运中心总经理马大军表示，“债券通”的推出既是人民币国际化战略实施的必然结果，也是我国债券市场逐步对外开放扩大的最新成果。

商业银行全方位支持“债券通”

“债券通”开通首日，多家中外资金融机构积极响应，全面参与“债券通”，市场反响十分热烈。

工商银行全面参与了面向“债券通”客户首次公开发行债券的工作。作为牵头主承销和担任簿记管理人，正式面向境内外投资者公告“17联通SCP004BC(债券通)”和“17华能集SCP002BC(债券通)”两只债券发行信息;作为承销团成员和特别承销商，参与了7月3日发行的中国农业发展银行首只“债券通”金融债券的发行工作。

兴业银行相关负责人告诉记者，截至7月3日上午11时，已经达成8笔二级市场交易，成为境外交易对手最多的报价商之一。

除中资银行外，外资银行也积极参与“债券通”业务。例如，在“债券通”首个交易日，由渣打中国作为境内做市商，渣打香港提供境外托管、结算和汇兑服务，协助包括招商证券、广发全球资本、宏利资产管理和泰康资产 (香港) 在内的投资者客户完成了交易。

据中国货币网公布的消息，7月3日，工商银行、交通银行、浦发银行、建设银行、德意志银行、汇丰银行、兴业银行、渣打中国、法国巴黎(中国)、中信证券、农业银行、广发证券、星展银行、东方证券、国泰君安证券、中国银行、中信银行、招商银行和花旗银行皆有交易与境外机构达成。

为银行带来转型机遇

“开展债券交易业务、做大交易型业务是国内商业银行在利率市场化条件下业务转型的重要方向之一。初期‘债券通’将采用做市机构交易模式，这对在银行间债券市场上交易活跃的商业银行来说是重大机遇，有利于商业银行开展托管、结算等业务，提升市场交易能力，打造全球交易型银行。”交通银行首席经济学家连平表示。

事实上，随着近几年商业银行向轻资本、高效率转型的步伐加快，已有不少银行提前布局，在金融市场业务领域大力拓展固定收益、外汇及大宗商品交易业务(简称FICC业务)，致力成为集融资、交易、投资、避险功能为一体的全面解决方案提供商。

“在以服务利率和汇率市场化、信用避险及跨境金融等为核心的FICC业务方面，兴业银行紧密依托总行资金营运中心，并借助矩阵式管理的香港分行、上海自贸区FT账户两大国际化平台，积极拓展积累各类业务的国际交易对手，按国际惯例创新业务模式，持续深化业务合作与往来，在国际市场形成了良好的口碑与特定影响”。兴业银行副行长陈信健表示。

“国内商业银行应与人民银行、外汇交易中心等境内外监管机构保持密切沟通，全程跟进和参与‘债券通’业务的推进。银行应按照监管要求做好做市交易准备工作，组织交易员积极研究相关业务规定，改进做市报价流程，确保做市业务顺利开展。”连平建议，有条件的商业银行还可以发挥海外分行较多的优势，积极主动向海外机构推介“债券通”业务，与海外机构建立交易关系，推动更多的境外投资者参与“债券通”业务。