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在大洋两岸的央行决策者们作出了截然不同的选择——美联储选择继续加息25个基点，完成2017年内第3次加息;而英国央行和欧洲央行则在美联储宣布决议后，纷纷选择“按兵不动”，维持当前货币政策不变。与此同时，挪威央行与瑞士央行也紧跟欧洲央行脚步，维持利率不变。

日程密集的“央行议息周”于12月14日落下帷幕。在大洋两岸的央行决策者们作出了截然不同的选择——美联储选择继续加息25个基点，完成2017年内第3次加息;而英国央行和欧洲央行则在美联储宣布决议后，纷纷选择“按兵不动”，维持当前货币政策不变。与此同时，挪威央行与瑞士央行也紧跟欧洲央行脚步，维持利率不变。由此可见，当前全球主要央行的货币政策路径正在产生较大的分歧。

欧洲央行：

调升经济预期 通胀仍低于目标

同样是面对通胀率不及目标水平的局面，美联储和欧洲央行作出了不同的货币政策决议。美联储认为，当前压制通胀率的因素是暂时性的，逐步加息也是适宜的。而欧洲央行则采取了更为谨慎的态度，始终关注着通胀的走势却不急于改变政策。

欧洲央行12月货币政策会议声明的措辞与其10月26日会议的措辞基本没有变化，声明继续维持三大利率不变，再次重申了“将从明年1月起缩减每月购债规模至300亿欧元，并持续至2018年9月甚至更长时间”的货币政策，并且继续强调，如果经济前景变得不那么有利，或者金融环境不支持通胀持续回升，委员会或将继续增加资产购买规模或延长期限，谨慎态度依旧。

事实上，对于欧洲央行的“按兵不动”，市场已有预期，因而此次会议关注的重点也早已转移到欧洲央行对未来几年欧元区经济和通胀率作何预期这一问题上。“即将到来的信息显示，一股强劲的经济扩张和显著增长即将到来。”欧洲央行行长德拉吉在会后的新闻发布会上表示。而欧元区在2017年整体的表现确实足以令德拉吉对经济前景充满信心。

金融信息服务提供商IHS Markit日前公布的最新数据显示，欧元区12月制造业采购经理人指数(PMI)初值为60.6，高于预期值59.7，与此同时，欧元区12月服务业PMI也表现出色，初值为56.5，创下80个月以来的高点。欧洲央行的经济学家们在14日的会议上调升了2017年至2019年欧元区GDP增速预期，分别上调至2.4%、2.3%和1.9%，并且首次公布了对2020年经济增长的预测值1.7%。

欧元区经济的向好态势愈发明显，随之而来的便是要求退出宽松政策的呼声与压力，不过德拉吉一直不为所动。据路透社报道，有消息称，部分决策者要求央行暗示资产购买计划有可能发生变化，但这种提议已被回绝。而令德拉吉如此谨慎的关键因素便是“脸色”不佳的通胀率。

欧洲央行小幅上调了2018年的通胀率预期至1.4%，首次公布的2020年通胀预期仅为1.7%，虽有所上升但距2%的通胀目标仍存在差距。德拉吉表示，仍需在较长的一段时间内维持当前的利率水平，更重要的是，通胀的回升是需要“可以自我持续并不断向目标前进的”。另外，欧洲央行管委、法国央行行长德加洛也表示，在欧洲央行结束量化宽松政策之后“相当长一段时期内”都不会加息，而欧元区也并不存在显著的泡沫。

《华尔街日报》评论称，欧洲央行的官员希望可以在面临即将到来的经济风险时，为政策选择留有余地，这些风险包括可能会促进明年美国经济增长的税改计划、欧洲将要举行的一系列大选以及英国或将以混乱的方式离开欧盟。

英国央行：

暂缓加息 脱欧风险仍是关键

在进行了近10年来的首次加息后，英国央行在12月的货币政策会议上并未继续跟进加息步伐，而是以9比0的投票选择维持基准利率0.5%、4350亿英镑资产购买规模以及100亿英镑企业债购债规模不变。值得注意的是，同样是通胀率未达成目标，英国面临的并非是通胀低迷，而是通胀高企。

数据显示，英国11月消费者物价指数同比增长3.1%，远高于2%的目标水平，这主要是由于此前英镑下跌导致进口价格上涨。然而，货币政策委员会预计，通胀率即将到达顶峰，并将在中期逐步回落至2%的目标水平。“预计未来任何利率的上升都将是渐进且有限度的，而委员会也会密切关注经济未来的发展状况以及上个月加息的影响，并且随时准备对事态的发展作出反应，以确保通胀率回归2%的目标。”英国央行表示。

另外，作为令英镑出现大幅下跌并冲击英国经济的始作俑者，英国脱欧谈判有了最新进展。英国与欧盟于本月8日表示，已就脱欧条件谈判取得足够进展，因此，可以转入有关过渡协议以及未来贸易安排的第二阶段谈判。对此，英国央行认为，脱欧谈判取得进展在一定程度上降低了英国无序脱欧的风险，或将对经济信心有所提振。不过，不可否认的是，英国脱欧问题仍将成为未来关键的不确定性因素。

除欧洲央行与英国央行外，挪威央行和瑞士央行也分别宣布保持基准利率在0.5%和活期存款利率在负0.75不变，并且由于瑞士的出口大部分面向欧元区，因此，瑞士央行的货币政策在很大程度上取决于欧洲央行的态度。“很明显，现在谈论瑞士央行货币政策正常化还为时过早。”该行行长托马斯·乔丹表示。