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据央行官网6月28日晚间发布的公告，中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度(总第81次)例会于6月27日在北京召开。会议指出，要继续密切关注国际国内经济金融走势，加强形势预判和前瞻性预调微调。稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。继续深化金融体制改革，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，疏通货币政策传导渠道。

在重申货币政策保持中性的同时，央行的措辞有了微变。在今年第一季度货币政策执行报告中使用的措辞还是“保持流动性合理稳定”。此次，有关流动性的表述为“保持流动性合理充裕和金融稳定运行”。

近期，央行呵护资金面的意图也较为明显，本月央行释放流动性工具运用的频率提高。截至6月28日，央行在本月共进行了32次逆回购操作，分别是7天、14天和28天，合计投放资金1.29万亿元;同时间段到期的逆回购共回笼资金1.33万亿，净回笼资金400亿元。不过，6月24日，央行公布年内的第三次降准，这次降准将向市场释放大约7000亿左右的资金量。

此前我们在解读央行定向降准时曾经指出，今年以来央行的降准已不是“大水漫溉”的代名词。联讯证券认为，定向宽松是经济防风险的需要，也是为了缓解去杠杆过程中，对民营和小微企业不对称的负面冲击。今年来去杠杆的方向已经发生变化，去年政策着力点是金融机构的负债端，而今年是金融机构的资产端。天风证券则预计，当前偏紧的信用环境将有所改观，去杠杆节奏更加温和。对于当前的货币基调，兴业证券在研报中指出，货币政策仍不离稳健中性的总基调，只是在当前国内外日趋复杂的经济金融环境下，进一步强化了预调微调的作用，央行会更加关注市场预期的稳定，更快应对外部冲击。

来源：第一财经